В ближайшие 10 лет доллар США сохранит свое доминирование, однако юань и евро сформируют сильную и конкурентоспособную «вторую лигу», прогнозируют китайско-британские исследователи.
В ближайшие 10 лет мировая система резервных валют не станет полностью многополярной. Доллар США сохранит свое доминирование, однако юань и евро сформируют сильную и конкурентоспособную «вторую лигу», прогнозируют китайско-британские исследователи.
В структуре мировых валютных резервов доля американской валюты остается доминирующей: по итогам 2024 г., по данным МВФ, на доллар приходилось 57,8% валютных резервов стран.
Эта доля неуклонно снижается (например, в 2016 г. она составляла 65,4%), однако пока никаким другим валютам не удалось даже приблизиться к ней. У евро, второй валюты в мировых резервах, – 19,8% на конец 2024 г.; у находящейся на третьем месте иены – только 5,8%, а у замыкающего «большую резервную четверку» британского фунта – 4,7%. В юанях размещено лишь чуть более 2% мировых валютных резервов.
При этом Китай, после глобального кризиса 2008 г. взявший курс на дедолларизацию своих резервов, с тех пор провел ряд реформ для повышения глобальной роли юаня.
На эту цель направлены создание офшорных клиринговых центров юаня, подписание двусторонних соглашений о свопах с монетарными регуляторами 40 стран, создание рынка облигаций дим-сам – выпускаемых эмитентами в юанях за пределами материкового Китая, поощрение торговых расчетов с Китаем в его валюте, ценообразование на сырьевые товары в юане.
В 2009 г. Китай, согласно данным ВТО, стал крупнейшим мировым экспортером, а затем для многих стран заменил США в качестве основного торгового партнера. По данным Всемирной федерации бирж на начало 2025 г., фондовые рынки Китая стали крупнейшими в Азии, превзойдя все европейские биржи, хотя разрыв с США остается значительным (Шанхайская фондовая биржа занимает третье место в мире с рыночной капитализацией около $7 трлн, Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq – около $32 трлн и $31 трлн соответственно).
Однако юань остается лишь частично конвертируемым, а потоки капитала в Китай и из Китая по-прежнему жестко регулируются валютным управлением Китая для поддержания финансовой стабильности. Доля юаня в мировых платежах, по состоянию на август 2025 г., остается ниже 3%.
Хотя ограниченный характер счета движения капитала продолжает препятствовать полной интернационализации юаня, быстрый рост его экономики, ставшей второй крупнейшей в мире после США, и проведенные финансовые реформы сделали юань вполне жизнеспособной резервной валютой. Отражая этот прогресс, в 2016 г. МВФ включил юань в корзину специальных прав заимствования (SDR), признав его «свободно используемой валютой» наряду с «большой валютной четверкой» (доллар, евро, иена, фунт стерлингов), и стал учитывать в официальной статистике валютных резервов (COFER) как отдельную категорию.
В 2021 г. правительство Китая приняло новый пятилетний план, который включает в себя и долгосрочные цели развития, рассчитанные до 2035 г. План предполагает «неуклонно продвигать интернационализацию юаня» вместе с развитием цифрового юаня, в том числе в международных расчетах, что отражает стратегическое стремление к усилению глобального влияния китайской валюты, отмечают в своем исследовании Вэй Сун и Тимоти Роджерс из Университета Ковентри и Чжифу Се из Университета Брайтона. Они решили проанализировать потенциал юаня как резервной валюты и спрогнозировать его долю в мировых валютных резервах к 2035 г.
По их расчетам, в 2035 году:
доллар США сохранит лидерство с долей 50–53% в мировых резервах; таким образом, система валютных резервов не станет полностью многополярной, хотя евро и юань сформируют конкурентную «вторую лигу»; доля юаня возрастет до 13–18% в зависимости от темпов роста китайской экономики; юань может стать второй по значимости валютой, обойдя евро, чья доля составит 16–17%.